信义义务

美国证券法认定，只有交易者违反信义义务，或明知信息提供者违反该义务而利用重大未公开信息交易，才构成非法内幕交易。

信义义务指公司高管、董事、员工或外部顾问等因职务或信任关系，对公司和股东负有忠诚、保密义务。

行业宏观判断、技术趋势感知可以合法用于投资，而公司未披露合同、财报草稿、并购谈判内容则触碰法律红线。